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MERCADO FINANCEIRO

Rentabilidade das aplicações financeiras

Rentabilidade do IBOVESPA

Indicadores de uma ação

Rentabilidade da renda fixa

1. Rentabilidade das aplicações financeiras  - %

Fontes: ANBIMA,  BM&FBOVESPA, CETIP, IBGE

 2. Rentabilidade  do IBOVESPA

A tabela 1  apresenta a rentabilidade nominal (sem descontar a inflação) e a rentabilidade real (descontada a inflação) do IBOVESPA desde 1968.

Para cálculo da rentabilidade real foi utilizado o índice de preços ao consumidor do município de São Paulo que é calculado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE).

Tabela 1- rentabilidade do IBOVESPA

(*) - 2011: até o mês de novembro.

TAXA REAL MÉDIA AO ANO EM  43,9 ANOS: 11,45 %                                                   

Fontes: BMF&Bovespa e FIPE.

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3. Indicadores de uma ação

Os principais indicadores utilizados para avaliar uma ação são os seguintes:

1) Lucro por ação - é o quociente da divisão do lucro líquido da companhia num determinado período pelo numero de ações. Assim, uma companhia com   dois  bilhões de ações e um lucro anual de R$ 1,2  bilhões  tem um lucro por ação igual a:

  R$ 1.200.000.000,00 ÷ 2.000.000.000 = R$ 0,60.

 Índice relacionado:

 Índice preço-lucro - é a relação entre o preço da ação e o seu lucro por ação. Teoricamente, representa o número de anos em que se daria o retorno do capital investido, caso a totalidade do lucro fosse distribuída aos acionistas e o valor do lucro se mantivesse constante em termos reais.

 Por exemplo, uma companhia com um lucro por ação igual a R$ 0,60 tem suas ações cotadas a R$ 12,00. Seu índice preço-lucro será:

 R$ 12,00 ÷ R$ 0,60 = 20

 Esse parâmetro indica teoricamente que os R$ 12,00 investidos em cada ação retornariam num prazo de 20 anos.

 2) Valor patrimonial da ação - é o quociente da divisão do valor do patrimônio líquido da companhia pelo número de ações que forma o seu capital.

 Significa quanto caberia a cada ação, se do total dos bens e valores a receber pela companhia deduzíssemos as suas dívidas.

 Assim, se uma companhia tem dois  bilhões de ações e um patrimônio líquido de R$ 6 bilhões, o valor patrimonial das ações seria:

 6.000.000.000,00 ÷ 2.000.000.000,00 = R$ 3,00

 Índice relacionado:

 Relação preço-valor patrimonial - é o quociente da divisão do preço da ação por seu valor patrimonial. Esse parâmetro indica quantas vezes o mercado está pagando pelo valor patrimonial da ação.

 Se o preço de uma ação é R$ 12,00 e seu valor patrimonial é R$ 3,00, então a relação preço-valor patrimonial será:

 R$ 12,00 ÷ R$ 3,00 = 4

 3) Dividendo por ação – corresponde ao resultado da divisão entre o valor dos dividendos distribuídos num certo período e o número de ações que a eles fizeram jus.

 Se houver diferenciação na distribuição dos dividendos pelas espécies ou classes de ações da companhia, haverá um índice de dividendo por ação para cada espécie ou classe de ações.

 Uma companhia com 2  bilhões de ações, distribui R$ 600 milhões  em dividendos. O  dividendo por ação será:

 R$ 600.000.000,00 ÷ 2.000.000.000,00 = 0,30

 Índice relacionado:

 Dividend Yield - é a relação entre o dividendo de uma ação e seu preço.

 Supondo que o preço da ação seja R$ 12,00 e que ela pague um dividendo de R$ 0,30, seu dividend yeld será:

 R$ 0,30 ÷ R$ 12,00 = 0,025 ou 2,5%.

 Os quadros seguintes resumem os dados utilizados e parâmetros calculados.

Dados:

Indicadores calculados:

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 4. Rentabilidade da renda fixa

Com a queda da taxa SELIC, a rentabilidade real líquida (após o imposto de renda e o desconto da inflação) das aplicações financeiras de renda fixa atingirá patamares reduzidos.

 A tabela 2 apresenta alguns cenários de taxas SELIC, entre 11 e 10% ao ano,  com as quatro faixas de tributação (15%, 17,5%, 20% e 22,5%) e três hipóteses de inflação (5%, 4,5% e 4% ao ano).

 Nesse quadro se verifica que uma aplicação financeira que rende a taxa SELIC de 11% (sem qualquer taxa de administração), e pagando imposto de renda de 22,5%, com a inflação em 5% ao ano, teria uma rentabilidade líquida real de 3,36% ano.

 Com a taxa SELIC em 10% ao ano, e pagando imposto de renda de 22,5%, com a inflação em 5% ao ano, a rentabilidade real líquida cairia para 2,62% ao ano.

 Tabela 2 - rentabilidade da renda fixa